7月钢市的重头戏是资金，重要会议召开来临前的反弹及会后的加速探底，多是由其减仓及进场下杀而来，对现货的影响中情绪大于实质，但钢价难在淡季供需中获得支撑，钢厂利润收缩甚至逐步陷入亏损，市场库存累积，带钢供需基本面表现边际压力加大。8月份行情支撑能否觅得关键仍在于钢厂，钢市走向钢焦博弈还是钢厂减产以平衡基本面仍待观望。
一、七月份国内带钢价格总体下探
1、七月份国内带钢价格总体下探
7月份，国内带钢市场价格总体下探。据兰格钢铁网监测数据显示，截至7月31日，国内重点城市2.5*355mm热轧带钢均价过磅含税3523元(吨价，下同)，较上月末跌183元。
图1 国内带钢重点城市价格走势图
据兰格钢铁网监测数据显示，以唐山地区主导钢厂带钢出厂价格为例，唐山宝生小窄带出厂3390元含税，较上月末累计下调130元；355系主流钢厂唐山东海报3370元，较上月末累计下调160元；唐山瑞丰485-640出厂价格3390元，较上月末累计下调220元。对比价格来看，小窄带抗跌性稍强，宽带跌幅较大。
从规格之间来看，7月份小窄带与窄带价格差10-40元，均值较上月收窄2元；瑞丰与窄带价差30至80元，均值较上月收窄12元。
总体趋势上，月内带钢与方坯价格运行方向一致，其中，目前小窄带价格与方坯价差较上月走扩5元，窄带与方坯价差较上月走扩7元，瑞丰与方坯价差继续收窄5元。
图2 唐山地区钢厂方坯、带钢出厂价走势图
2、部分钢厂和仓储资源报价维持窄幅倒挂
据兰格钢铁网监测数据显示，截至7月31日，7月唐山地区仓储资源报价持续略低于钢厂出厂价格，两者之间价差均值为-22元，维持小幅倒挂，较上月收窄11元。不过期卷10合约与带钢现货价格价差较6月份略有收窄，现货贸易商参与天数减少，月底30天交货资源利润尚可。
图3 唐山地区钢厂、市场带钢价格、价差走势图
3、带钢资源区域间价差有增有减
据兰格钢铁网监测数据显示，截至7月31日，华东地区无锡355系窄带主流报价3500元，较上月末跌200元，华南地区广州355系窄带主流报价3550元，较上月末跌200元。对比价格来看，南方市场跌幅均较大，华东、华南与华北区域间价差收窄10-50元。
表1 南北方窄带市场价格差
二、北方钢厂带钢产量小幅下降
7月北方区域钢厂带钢部分轧线阶段检修，但时长较短。兰格钢铁网监测数据显示，截至7月31日，北方在统计钢厂带钢轧线62条，开工率均值63.7%，较上月末增长1.21个百分点；但轧线检复产的调整下，产能利用率有所下降，其中在产轧线带钢日均产量30.43万吨，较上月减少1.89万吨。
图3 北方主导钢厂带钢轧线开工率走势图
三、市场资源竞争仍然激烈
兰格钢铁网监测数据显示，截至7月31日，全国在统计带钢市场库存94.77万吨，较上月末增加6.52万吨；其中唐山市场增库7.93万吨，南方有增有减，小幅波动。
图5 全国带钢社会库存走势图
四、下游用钢企业刚需支撑
7月钢市呈弱势探底行情，不过统计管厂日出货量有阶段陷入冰点的情况，亦有环比增超50%的情况，因此管厂产线产能利用率多灵活调整为主。目前津冀区域管厂厂内库存54.45万吨，略低于上月末0.45万吨，原料采购节奏放慢、规避风险心态有所提升，不过从其销量、产线利用率变动的情况来看，管厂对带钢的消耗维持韧性。
图6 在统计管厂焊管、镀锌管产能利用率走势图
7月北方区域镀锌带企业订单情况持续偏弱，对原料接货意愿难以增量，因此生产上继续控制运行负荷。统计镀锌带企业在生产轧线94条，月内平均开工率60.34%，和上月持平。
图7 在统计镀锌带企业产线开工率走势图
根据各厂生产情况，7月份预估津冀区域在统计焊接钢管管厂月产量150万吨，镀锌带企业月产量180万吨，产量波动幅度不大，下游用钢企业实质刚需具备韧性。
同时出口方面，6月冷轧窄钢带出口量达4.89万吨，环比增长8.1%；热轧窄钢带出口量达5.92万吨，环比增长36.2%。
不过间接需求方面，汽车、白电龙头企业排产数据7月有所下降，且目前三季度计划以同比下降为主，周末双休、增放高温假的情况增多。7月23日起发改委及财政部就家装、酒店新一轮以旧换新政策加持，对行业的提振效果还有待观察。因此，综合来看，7月带钢直接消费与间接消费此消彼长，整体用钢需求维持稳定。
五、从带钢结算和品种间价差看带钢市场
7月份华北带钢会议精神中公布的结算价显示：355以下执行3530元，351-450执行3550元，451-679报3560元，680以上执行3580元；以中宽带为主的邯邢地区结算会议精神中公布的结算价则显示：SPHC 3655元，热卷普碳（1010系列）3655元，中宽带结算3570元，窄带结算351-450结算3550元，350及以下结算3530元，规格之间价差以10-20元差异波动为主，而中宽带价格跌幅略大，宽卷资源对热轧中宽带系列价格仍然有所压制。
六、八月份国内带钢价格均值将继续下移
7月钢市由基本面矛盾暂时转向政策、预期引领，价格实现阶段反弹，但再现震荡走弱，且下旬跌破历史低位。这其中有政策力度未及预期、需求低位徘徊、钢厂减产速度较慢下的基本面现实，亦有期现同时跌破重要关口的恐慌情绪宣泄。8月从这几方面来看，长流程钢企检修计划增多，但力度尚不明确，供需作边际修复判断；而政策和情绪两者更是复杂多变，有外围炒作美联储降息在资金和盘面上带来的扰动，也有预期超跌反弹入场的机会，但实现均值上拉仍有一定难度。从华北带钢结算周期前5天价格均值推算355系价格3346元，与钢厂指导价格相差甚远，且较7月结算价相差近200元的距离。因此预计8月份国内热轧带钢价格均值继续下移，趋势上呈先抑后扬态势。