2024年7月份，国内铁矿石市场震荡磨底，月初全球发运季末冲量结束阶段性回落，国内48港到港量受前期海外发运强势影响，仍处于高位，港口疏港量虽有增加但仍未改变港口高库存格局，未能得到有效去库，终端需求受高温多雨天气影响开展缓慢，市场情绪偏弱，抑制铁水产量进一步上升。月中，澳洲和非主流发运减量明显，供应端季节性收缩，钢厂利润处于盈亏边缘，对铁矿石补库需求驱动有限，现阶段国产矿供应收窄，给进口矿带来短暂的补库需求。临近月底，随着海外发运季节性回落影响的显现，全国到港量高峰已过，但并不足以改变强势供应的格局，现货需求不见好转，钢厂利润收窄，生产动力不足，但大幅减产的可能性较小，铁矿石需求支撑减弱。
展望8月的国内铁矿石市场，预计市场窄幅震荡。7月初市场对重要会议向好预期较强，铁矿石市场处于强预期和现实相互博弈，但随着会议结束后，并无明显利好政策，宏观预期落空，市场看空情绪加重，粗钢减产计划陆续开始发布，淡季效应依然对钢材需求产生一定制约，成材库存累积速度或在8月份逐步加快，叠加钢厂盈利情况已经明显下降，因此铁水产量大概率已经见顶，铁水对铁矿石需求的支撑力度开始出现下降。综合来看，预计8月份国内铁矿石市场窄幅震荡。
一、市场回顾：七月份铁矿石价格震荡磨底
7月份，国内铁矿石市场整体表现为震荡磨底。7月初，市场偏弱运行，铁矿石到港量仍维持高位，高库存问题并未得到有效解决，铁矿石价格下跌明显，贸易商报盘报价情绪较差，投机情绪不高，铁矿石价格下跌。月中，市场延续下行走势，供应压力仍压制市场，贸易商观望意愿较强，报盘报价积极性较弱，整体投机情绪低落。临近月底，市场弱势下行，钢厂减产预期仍存，铁矿需求较差，市场价格下跌，部分钢厂逢低补库，铁矿石市场弱势格局未变。
图1 港口铁矿石价格/铁精粉价格
据兰格钢铁网监测数据显示，截至2024年7月31日，进口铁矿石（日照港PB粉）现货价格765元/吨，较上月末下跌55元/吨（详见图1）。唐山铁精粉现货价格1040元/吨，较上月末上涨15元/吨（详见图1）。
二、供应端：预计铁矿石整体可供应资源小幅增加
1、国内产量：6月份国产矿明显增量
6月国产矿产量环比呈明显增量模式。国家统计局数据显示，2024 年6月全国铁矿石产量 9661.7万吨(详见图 2)，环比增长9.20%，同比增长13.46%; 1-6月全国铁矿石产量 54700.6万吨，同比增长15.25%。
图2 国内铁矿石原矿产量
2、进口量：6月份进口铁矿石小幅减量
根据海关总署数据显示：2024年6月份，我国进口铁矿砂及其精矿9761.3万吨（详见图3），环比减少4.33%，同比增长2.19%；1-6月，我国进口铁矿砂及其精矿61163.2万吨，同比增长6.08%。
图3 铁矿石进口量
3、发运量：预计8月份全球铁矿石发运小幅增加
据兰格钢铁网监测数据显示，7月份全球铁矿石发运量整体环比明显下滑，其中7月份澳大利亚、巴西发运量均较上月有不同程度的减量，澳大利亚减量尤为明显，主要因为6月份各大矿山为年中财报而进行发运冲量，使得6月发运量基数较大，因此7月即使在正常发运量的情况下也较6月明显减少。8月份澳大利亚、巴西天气状况保持稳定，发运环比或有所增加。从整体上来看，预计8月份全球铁矿石发运量小幅增加。
图4 全球铁矿石发运总量
4、到港量：预计8月份铁矿石到港量小幅增加
据兰格钢铁网监测数据显示，7月份全国48港铁矿石到港量较6月明显回落，主要因为各大矿山年中发运冲量任务结束，使得7月份全球铁矿石发运量较6月下降较为明显，影响45港到港量较6月也同样小幅减少，其中澳大利亚到港中国的铁矿石量明显减少。按往年情况来看，8月份澳大利亚、巴西天气情况稳定，发运量较7月或将有所增加，因此，到港中国的铁矿石量或呈增加趋势。综上预计8月份铁矿石到港中国的量小幅增加。
图5 全国48港铁矿石到港量
三、库存端：港口库存高位震荡 钢厂维持低库存运行
7月份铁矿石港口库存整体维持累库。据兰格钢铁网监测数据显示，截至2024年7月31日，全国34港铁矿石港口库存为14538万吨（详见图6），环比上月增加358万吨，与去年同期相比增加2653万吨。
今年国内铁矿港口库存一直保持累库的态势，从铁矿石供应角度来看，7月国内铁矿石到港量受发运季节性回落影响较6月明显回落，使得累库速度有所放缓，但由于库存水平较高，所以库存压力仍然偏大。需求方面，铁水产量虽处于高位，支撑铁矿石需求，但供应同样偏强，叠加钢厂依旧保持低库存运行，使得港口库存迟迟不进入去库状态。目前来看，铁水产量基本见顶，发运以及到港仍存增量预期，港口库存难以出现明显去库，预计8月份铁矿石港口库存高位震荡。
图6 铁矿石港口库存量
7月份钢厂整体铁矿石库存小幅增加，钢厂库存虽小幅增加但仍处于低位，主要因为在淡季的影响下，成材需求迟迟未见起色，钢厂利润处于盈亏边缘，随着铁矿石市场价格下跌，部分钢厂有逢低补库动作，但整体采购还是以谨慎观望为主，对铁矿石库存仍维持低位，8月份成材需求或将在季节性继续影响下进一步疲弱，钢厂生产积极性或随之减弱，因此预计8月份钢厂库存维持低库存运行态势不变。
四、需求端：铁矿石市场需求减弱
据国家统计局数据显示，2024 年7月份，全国生铁产量7449万吨(详见图7)，同比下降3.23%。生铁产量微幅回落，显示铁矿石需求有所转弱。
图7 国内生铁产量
据兰格钢铁网监测的全国主要钢企高炉开工率数据显示，截至2024年7月25日，全国主要钢铁企业高炉开工率为75.29%，较上月末减少0.08个百分点；全国201家生产企业铁水日均产量为221.34万吨，较上月末增加0.09万吨。
全国主要钢企高炉开工率和铁水日均产量均呈现相对平稳态势。7月份全国主要钢铁企业高炉开工率微幅减少，铁水产量微幅增加，钢厂仍维持平稳生产。但由于需求淡季影响仍存，叠加粗钢减产计划陆续发布，8月份钢厂生产节奏或将减弱，部分钢厂开始有高炉检修计划。预计8月份全国主要钢铁企业高炉开工率见顶下滑。
图8 全国主要钢企高炉开工率
图9 国内主要铁矿石招标钢企铁矿石公开招标数量
据兰格钢铁网监测数据显示，7月份国内主要招标钢企铁矿石公开招标数量环比上月继续增加，主要因为7月份铁水产量仍处于高位，对铁矿石需求存在支撑，叠加铁矿石价格下跌，部分钢厂逢低补库，使得钢厂招标数量增加。随着8月份需求淡季影响加深，以及减产计划逐步发布，铁水产量或将减少，钢厂对铁矿石需求较之前将有所减弱。综合来看，预计8月份铁矿石市场需求逐步减弱。
五、市场展望：八月份国内铁矿石市场窄幅震荡
展望8月份国内铁矿石市场，预计窄幅震荡运行。从供应角度看，随着矿价的下行，非主流矿或将面临成本压力，在成本压力影响下非主流矿有减量预期，但澳大利亚、巴西天气状况保持稳定，主流矿山产能或将继续释放，两国发运量环比或有所增量，因此预计铁矿石发运量整体小幅增加，供应端维持宽松不变。从需求端来看，8月上半月高温多雨天气对需求的影响仍然较强，粗钢减产计划逐步发布，将对铁矿石需求产生抑制，部分钢厂开始有检修减产计划，预计铁水产量下滑迹象显现，铁矿石需求支撑减弱。从库存端来看，铁矿石港口库存水平较高，持续高位上行，库存压力偏大，迟迟未能进入去库状态，使得铁矿供应过剩的预期加强，对矿价形成压制。综上所述，预计8月份铁矿石价格窄幅震荡。