7月份国内热卷市场价格承压下行，市场价格创年内新低。主要原因在于政策预期减弱以及基本面偏弱的情况制约，加之原燃料铁矿石以及焦炭价格下行也对热卷市场造成一定压力。整体来看，7月份国内热卷市场淡季效应明显，市场呈现量价齐跌的情况。8月份热卷交易逻辑仍在于现货基本面表现，市场供需矛盾或仍将持续，预计8月份热卷市场或仍存在震荡下行的可能。
一、七月份国内热卷市场价格跌势加重
进入7月份以来，受政策预期减弱以及热卷基本面疲弱情况影响，热卷市场淡季气氛明显，下游以及终端业者入市采购意愿低迷，市场成交承压下挫。
据兰格钢铁网监测数据显示，截至7月31日，国内十大热卷重点城市均价为3455元，较上月底下跌259元左右。其中唐山、上海、乐从价格分别为3410元、3420元及3440元，目前南北价差20-30元左右，资源流通性偏弱，资源多在本地消化。
图1 国内热卷重点城市价格走势图
二、七月份热卷产品供应量持续高位
据兰格钢铁网监测数据显示，7月份国内35家样本企业热卷产量周度均值364.21万吨，环比增加5.76万吨，同比增加43.54万吨。整体来看，7月份钢厂热卷利润明显好于中厚板以及建材产品，钢厂铁水继续往热卷转移，支撑热卷产能利用率处于高位。后期来看，个别钢厂热卷轧线存在检修计划，但市场短期仍难以形成规模性减产。
图2 35家样本企业产量走势图
据兰格钢铁网监测数据显示，7月份国内35家样本企业热卷轧线利用率均值88.83%，环比增加1.4个百分点。从数据能看到，国内热卷企业生产意愿强烈，后期热卷产品供应量仍将高位运行。
图3 35家样本企业开工率走势图
至于库存情况，追踪35家样本企业厂内库存量最新数据为95.26万吨，环比增加约14.26万吨，同比增加约14.06万吨。其中华北20家企业库存量为36.2万吨，环比增加2.4万吨；华东6家企业库存量为27.46万吨，环比增加5.06万吨。7月份钢厂热卷库存均存在不同幅度的增加，主要原因在于热卷期货一直处于下行走势，且现货市场成交乏力，贸易商订货预期下降，7月份钢厂库存增幅较为明显。
图4 35家样本企业库存量走势图
另外，追踪7月份最后一旬国内热卷社会库存量数据为297.39万吨，环比增加16.25万吨。与历史数据相比，2023年同期热卷社会库存量为256.34万吨，2024年7月份库存量大幅增量约41.05万吨。年度数据对比来看，热卷社会库存增加幅度与热卷产量增幅大致相当，显示终端需求仍存在一定韧性。
图5 国内热轧卷板社会库存量走势图
三、国内终端行业需求表现一般
据中国汽车工业协会统计数据显示，6月，汽车产销分别完成250.7万辆和255.2万辆，环比分别增长5.7%和5.6%，同比分别下降2.1%和2.7%。1-6月，汽车产销分别完成1389.1万辆和1404.7万辆，同比分别增长4.9%和6.1%，产销增速较1-5月分别收窄1.7个和2.2个百分点。
图6 国内汽车销量走势图
据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2024年6月销售各类挖掘机16603台，同比增长5.31%，其中国内7661台，同比增长25.6%;出口8942台，同比下降7.51%。2024年1-6月，共销售挖掘机103213台，同比下降5.15%;其中国内53407台，同比增长4.66%;出口49806台，同比下降13.8%。
图7 国内挖掘机销量走势图
据中国工程机械工业协会对装载机主要制造企业统计，2024年6月销售各类装载机10794台，同比增长26.2%。其中国内市场销量5296台，同比增长22.6%；出口销量5498台，同比增长29.8%。
2024年1-6月，共销售各类装载机57018台，同比增长0.74%。其中国内市场销量28913台，同比下降3.34%；出口销量28105台，同比增长5.32%。
图8 国内装载机销量走势图
四、八月份国内热卷价格或仍存下行风险
综合来看，市场即将进入8月份，热卷市场交易逻辑仍在于现货基本面情况。从宏观面来看，国外影响因素纷繁复杂，而国内CPI继续呈现环比小幅回落的情况，PPI降幅小幅收窄，PMI处于荣枯线以下，特别是新订单指数比上月下降0.1个百分点，表明制造业市场需求景气度略有下降。而政策预期普遍表现不及预期，市场重点影响因素仍集中在热卷市场基本面变化方面，特别是供应端表现。
供应方面，钢厂热卷利润好于中厚板以及建材表现，经过兰格钢铁网调研，8月份虽有钢厂热卷轧线存在减产或者检修的情况，但仍难以形成规模性减产，支撑热卷产量仍将处于相对高位；而需求端在8月份仍处于传统季节性淡季，受高温多雨等天气影响，终端需求提升或将不足，加之原燃料存在一定下跌预期，也将对于热卷市场带来一定压力。整体来看，预计8月份热卷市场供需面矛盾缓解的情况有限，市场成交或仍存在震荡下行的可能。